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化工:看好PDH盈利能力 荐5股

  报告摘要:

  维生素VA、三氯甲烷持续上行:本周在跟踪的116个化工产品中,上涨的品种有52个(较上周增加6个),下跌的品种有39个(较上周减少7个)。维生素VA(12.83%)、丁二烯(12.50%)、三氯甲烷(11.54%)、苯胺(10.87%)、甲醇(8.72%)周涨幅居前。硝酸(-7.01%)、丁酮(-6.62%)、无水氢氟酸(-5.73%)、维生素VE(-5广州市人民医院癫痫科怎么样.21%)等跌幅较大。

  原油价格V型反转,LNG市场利空再现:本周WTI期货收于68.04美元/桶,较上周上涨0.86%;本周布伦特期货收于73.71美元/桶,较上周上涨1.50%。周内,EIA协同API录得库存大降,中东局势发酵等消息支撑油价强势走高。国内液厂液位再度走高,进口低价气源继续冲击国内市场,短时仍为用气淡季,天然气价格易跌难涨。

  房地产销看癫痫去哪个医院量持续下滑,新能源车需求强劲:本周监测40个主要城市土地推出量环比减少4%,成交量环比增加19%,出让金总额环比增加21%。新能源车方面,18年1-3月新能源汽车销量达11万,同比增长140%。18年1-3月新能源乘用车继续保持较强的高增长走势,随着基数提升,3月后产销增速将大幅放缓。

  油价上行逻辑不改,看好PDH盈利能力:IEA公布最新月报,2月OECD商业原油库存跌260汉中羊癫疯治疗费用0万桶至28.41亿桶,较五年均值水平高3000万桶,并预计OECD原油库存可能会在5月份下降至5年均值;同时EIA录得库存大降,显示出需求的复苏。此外,继欧洲和美国2018年第一季度炼油厂维修高峰后,全球原油需求将在二季度出现季节性增长,油价在二季度有望迎来年内高点。油价上行背景下,我们看好PDH工艺的盈利能力。据卓创资讯,2018年3月PDH盈利水平在1872元/吨,而石脑油裂解制丙烯盈利水平在如何发现癫痫病的早期症状1202元/吨,考虑到相比石脑油裂解制丙烯,PDH在成本端压力较小,但产物丙烯受到油价上涨的驱动较大,因此PDH相关企业盈利能力有望增强。相关的上市公司有东华能源和卫星石化,其分别具有PDH产能126/45(45万吨在建)万吨,石油价格上涨5美元/桶,在现有丙烷价格水平下,PDH单吨利润增加550元/吨,对东华能源和卫星石化EPS分别增厚0.32元(税后)、0.17元(税后)。

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